Черновик прогноза на 2021 год

В 2021 г. динамика глобальных финансов будет определяться:

• силой и изменениями пандемии;
• циклической компонентой (в 2020 г. должны были пройти «дно» очередного экономического цикла).

В этой связи будет реализован один из четырех сценариев.

1. Первый сценарий (вероятность 45-50%) – нахождение мировой экономики в «депрессивной» зоне (динамика от -3 до -5% реального ВВП в группе «G-7», от +1 до +4% в быстро растущих азиатских экономиках), высокая волатильность глобальных финансов сверх значений «до пандемии»» (до 10-20% стоимости финансовых активов), дальнейшее накопление рисков в государственных долгах, локальных мыльных пузырях, периодические крупные шоки.
2. Второй сценарий (вероятность 15-30%) – V-образное возобновление роста мировой экономики (для МВФ – основной), с резким сокращением волатильности на финансовых рынках, с началом сжатия государственных долгов, повсеместным подъемом на рынках акций, с трендом к нормализации глобальных рынков и потоков капитала, как они складывались до пандемии и кризиса 2020 г.
3. Третий сценарий (вероятность 20-30%) – дальнейшее объемное сокращение крупнейших экономик, кроме Китая (реального ВВП от -8 до -10%) как цепная реакция последствий пандемии, ужесточение финансовых «штормов», идущих из 2020 г., сверхвысокая волатильность в валютах и на финансовых рынках (до 20-30% стоимости финансовых активов), провоцирующая ужесточение кризисов по всему миру.
4. Четвертый сценарий (вероятность до 5%) – «черный лебедь», новое событие, имеющее глобальное значение (катастрофы и бедствия, обострение геополитических и военных рисков или др.) и переходящее в более глубокие кризисы экономик, чем в 2020 г., и сверхвысокую волатильность (до 30-50% стоимости финансовых активов).

Еще одна возможность «черного лебедя» (при вероятности до 5%) – глубокое падение экономики США (от -10 до -20%), разрыв мыльного пузыря, взрыв волатильности и сжатие (без полноценного восстановления) финансового рынка США как следствие разрастающегося воздействия пандемии и внутриполитической нестабильности. За этим – цепная реакция системного риска, финансовые инфекции, шоки и пики волатильности в финансах, резкое сокращение мировой экономики (от -15 до -20%), дифференцированное по группам стран.